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航运行业动态点评

时间:2022-04-25 来源网站:蒲桃财经网

航运行业:动态点评

航运行业:动态点评 更新时间:2010-11-4 6:44:13   投资要点:  近期沿海运输市场行情涨势明显,煤炭、粮食运价大幅上涨,沿海运价指数报创年内新高。  沿海煤炭运价上涨的原因,包括电厂冬储煤需求增加;北方港口船舶压港严重,有效运力显紧张及煤炭贸易价格上扬,推动了运输需求短期集中释放。  在沿海电煤运输市场上,中海发展市场份额较大。不过其沿海电煤运量中大部分以年度包运合同锁定了运价,市场运价的上涨,年内使公司业绩受惠的程度较低,我们认为其更大的意义在于,对于2011年电煤包运合同的定价产生正面预期。  目前沿海运输市场的运力紧张是暂时的,运价的上涨从空间上及时间周期上看,可能比较有限。  我们认为,资金关注航运股可能并不完全意在沿海电煤运价的短期上涨,航运股在大盘不断涨升的环境下,整体相对估值也有待提升。或者可称为电煤运价推动下的航运股估值的修复。  维持我们在10月25日航运月报中观点,即短期关注电煤运价上涨带来的交易性机会,标的公司为中海发展,中期则看集运市场供求关系的改善,标的公司为中海集运。  国际干散货及油运市场第四度运价波动也可以关注,但总体上,2011年较大的运力投放,将抑制这两个市场行业景气的回升高度。  维持行业同步大势的投资评级。

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